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白糖 寬幅振蕩 國內供給減少
2017-09-06 11:41:30   來源:中國經濟網   作者:admin
      進入8月,國內糖市走出一波反彈行情。截至8月29日,1801合約自5992元/噸反彈至6494元/噸。廣西集團現貨報價也從6300元/噸上漲至6600元/噸。近期行情突然加速上漲,期貨現貨齊漲,主要還是因為供求關系有所變化。
      國內供給減少,消費放量
      8—9月,新糖尚未上市,主要的供給來源是庫存以及進口。進口方面,據海關最新數據顯示,中國7月進口食糖6萬噸,環比下降8萬噸,同比下降36萬噸。1—7月,中國累計進口食糖146.7萬噸,同比減少29.3萬噸,減幅為16.6%。在2016/2017榨季,截至7月底中國累計進口食糖193.7萬噸,同比減少94.3萬噸,減幅為32.7%。雖然目前內外價差大,進口利潤較為豐厚,但食糖進口量卻大幅減少,主要是因為今年對配額外進口許可證派發有所限制,全年共100萬噸,即本年度配額外進口最多只有100萬噸,而市場傳言目前僅派發了其中的60萬噸。自2012年國內開始大量進口食糖以來,今年1—7月累計食糖進口量屬于歷史低位。而7月單月進口量僅6萬噸,更是強化了市場對后期進口量大幅縮減的預期。庫存方面,截至7月,全國工業庫存263.63萬噸,同比去年變化不大。而且由于8月前糖市大跌,貿易商囤貨意愿不足,商業庫存較低。
“七死八活九回頭”是食糖行業的傳統諺語,意指糖市7月死氣沉沉,8月開始回暖,9月行情翹尾。進入8月,庫存消化了大部分,用糖節奏加快,行情開始好轉。7月銷售量只有52萬噸,遠低于歷史水平,而預計8月銷售量會超過100萬噸,是7月的兩倍。
      原糖難以脫離底部
      今年以來,由于全球供應充裕,原糖合約產生大量交割,3月、5月及7月合約交割量均超過100萬噸。其中,7月合約共交割161.3萬噸巴西原糖,為歷史第二高交割水平。此外,市場預期2017/2018年度全球糖市將出現供應過剩局面,觸發了基金清盤,6月28日原糖期貨跌至12.53美分/磅的16個月低點。雖然7月價格強勁反彈,并于8月初觸及15.16美分/磅,但技術阻力以及生產商在15美分/磅以上的套保限制了價格進一步上漲。
      據德國知名咨詢機構F.O.Licht最新報告顯示,2017/2018年度全球甜菜糖產量同比將增加410萬噸,至4420萬噸,因歐盟國家和俄羅斯產量預估上調。因巴西以及亞洲國家的增產,預計全球甘蔗糖產量增加1060萬噸,至1.488億噸的紀錄新高。
      總體而言,在本榨季供應充裕的前景下,疊加下榨季增產預期,原糖暫時難以走出底部。或許只能等到新榨季開榨,產量逐步明朗,現實與預期出現背離,原糖價格才有機會出現反轉。
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